À l’aube de la période 2025-2027, le Maroc se trouve à un moment clé pour consolider ses acquis économiques tout en relevant de nouveaux défis. Le rapport d’exécution budgétaire pour le Projet de Loi de Finances 2025 dessine les contours de l’économie nationale pour les trois années à venir.
Ce cadrage macroéconomique met en lumière les grandes tendances qui façonneront la trajectoire économique du pays et les enjeux majeurs à surmonter.
La croissance économique nationale devrait afficher une moyenne de 4% par an durant cette période. Bien que modérée, cette progression témoigne d’une stabilité post-crise sanitaire et d’un environnement international plus apaisé. La croissance sera principalement portée par les secteurs agricoles, manufacturiers et industriels. Grâce à des réformes hydrauliques et à des investissements dans la transition énergétique, ces secteurs continueront de jouer un rôle central.
Cependant, la dépendance de l'agriculture aux conditions climatiques demeure un facteur d'incertitude. Les autorités marocaines devront poursuivre leurs efforts pour diversifier l'économie et réduire cette vulnérabilité, tout en capitalisant sur l’industrialisation verte et les énergies renouvelables, moteurs de la transformation structurelle du pays.
Maîtriser l'inflation et ajuster la politique monétaire
L’inflation, bien que sous contrôle, pourrait être influencée par les aléas des marchés mondiaux, notamment la volatilité des prix des matières premières. Face à cela, la Banque Al-Maghrib devrait continuer à adopter une politique monétaire prudente, ajustant les taux d’intérêt pour soutenir l’activité économique tout en maîtrisant les pressions inflationnistes.
Cette approche permettra de maintenir un équilibre macroéconomique essentiel, surtout dans un contexte où des réformes structurelles importantes devront être menées, telles que la réforme des subventions et l’amélioration des programmes sociaux.
Un déficit budgétaire sous contrôle
Sur le plan budgétaire, le Maroc vise à réduire progressivement son déficit pour le ramener sous la barre des 5 % du PIB d’ici 2027. Cette ambition sera réalisable grâce à l’élargissement de la base fiscale et à une meilleure gestion des dépenses publiques. Le gouvernement devra notamment poursuivre les réformes des retraites et de la fonction publique, deux chantiers majeurs pour garantir la soutenabilité des finances publiques.
Toutefois, la dette publique restera un enjeu crucial. Bien que maîtrisée, elle continuera à représenter une part significative du PIB. Cela impose au Maroc de faire des choix budgétaires rigoureux pour financer ses grands projets d'infrastructures tout en préservant la stabilité macroéconomique.
L’investissement, un levier incontournable
L’investissement sera le principal levier pour stimuler la croissance et renforcer la compétitivité du pays. Le Plan d’accélération industrielle ainsi que les efforts visant à attirer davantage d’investissements étrangers devraient consolider la position du Maroc comme hub économique en Afrique. Cependant, pour maintenir cette attractivité, des réformes visant à améliorer l’environnement des affaires seront nécessaires, notamment en matière de simplification administrative et de renforcement du cadre institutionnel.
La période 2025-2027 sera donc déterminante pour l’économie marocaine. Entre réformes internes et gestion des aléas extérieurs, le pays devra naviguer avec prudence mais aussi ambition. Le Maroc dispose des bases nécessaires pour maintenir une croissance stable et durable. Toutefois, la réussite de cette phase dépendra de sa capacité à anticiper et à s’adapter aux défis à venir, tout en poursuivant sa transformation structurelle pour devenir un acteur clé sur la scène régionale et internationale.
